坂道美疏封神之作

随着 2002 年下半年以来我国面临流动性过剩，特别是 2005 年汇率形成机制改革以来国际收支双顺差压力进一步加大，中央银行需要足够的债券资产进行流动性对冲操作。不过，由于财政部门国债发行仅考虑自身融资需求，国债期限过长、数量偏少且国债发行并不规律，国债市场广度深度无法满足央行和金融机构交易需求，中央银行不得不通过发行央票方式进行流动性对冲。针对发改委和证监会对企业信用债管制过严导致市场发展受限，中国人民银行分别在2005 年和2008 年引入短期融资券和中期票据市场。同时，为更好地发挥市场作用， 2007 年成立了银行间市场交易商量协会，通过市场自律方式促进债券市场规范发展，实行企业债务融资工具发行注册制。全球金融危机后，借鉴国际经验于 2009 年成立了以中央对手为主的集中清算的上海清算所，进一步规范了债券市场发展。银行间市场的发展有效推动了有关部门放松过严的市场管制，中国债券市场规模在很短的时间就上升至全球第三位。银行间债券市场迅速发展并成为我国债券市场的主体，为推进利率市场化、畅通利率传导机制，发挥了重要的作用，但我国金融市场仍存在市场分割、深度不够等问题，影响到了市场利率的有效形成及货币政策的顺畅传导，具体表现在：

英伟达昨日重挫，收跌12%，两日暴跌超28%，市值已不足900亿美元，自10月的高位已经腰斩。英伟达在上周公布的财报中提到，在数字货币的繁荣期过后，公司渠道库存出现过剩。报告称，在推出新款图灵机芯片后，公司上一代帕斯卡架构（Pascal architecture）游戏芯片的库存难以清理。

“税务部门早就想查明星收入了，只是当时关系复杂”“17名艺人被约谈”后，名单也随之曝光，其中邓超、孙俪夫妇赫然在列，据传两人已经补缴了2.5亿元人民币。此外，黄晓明&Angelababy（杨颖）夫妇、陈思成&佟丽娅夫妇、汪峰&章子怡夫妇、吴亦凡、杨幂、迪丽热巴、鹿晗、黄渤、吴京、徐峥、赵薇、赵丽颖都在约谈名单中。目前，艺人工作室还未对其进行否认。

焦点关注股零售商Tailored Brands（TLRD）股价重挫，该公司在周三宣布同家店面销售收入低于市场预期。21世纪福克斯（FOX）股价攀升，此前有报道称，康卡斯特（CMCSA）宣布，将以每股35美元、总价650亿美元的现金收购21世纪福克斯的部分资产。

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［16］易纲，2013，《利率市场化与当前我国利率现状的利弊》，中国金融四十人论坛研究周报第 219 期。［17］易纲，2016，《继续深化汇率改革》，《资本市场》第 4 期，第 8 页。［18］易纲，2018a，《货币政策回顾与展望》，《中国金融》第 2 期，第 9~11 页。